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华夏航空2020年一季报预告点评:预计Q1亏损1亿左右,支线航空独特

时间:2020-07-01 | 来源:打麻将小游戏 | 作者:麻将小游戏app | 阅读:7179次 |

华夏航空2020年一季报预告点评:预计Q1亏损1亿左右,支线航空独特

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麻将小游戏app公司公告2020年一季度业绩预告:

预计报告期内实现亏损0.91-1.16亿元,19年同期为盈利0.86亿。

麻将小游戏app公司解释:系因受新型冠状病毒肺炎疫情影响,报告期内旅客出行由春运前高峰骤然大幅减少,二月影响最为严重,三月开始逐步恢复,报告期内公司航班执行率、客座率同比均大幅下降,营业收入相应减少。

预告亏损幅度符合预期,预计公司或为疫情冲击下航空业受损最小公司。

Q1行业客运量同比下降约54.5%,其中1-3月航空客运量分别下降5.3%、84.5%、73.4%。

在冲击最大的2月,各公司客座率普降:三大航降至50%左右,行业领先的春秋降至64%左右。客运量大幅下降以及客座率下行将使得行业收入端明显下行,以及固定成本难以被覆盖。民航局在3月12日新闻发布会上表示,2月航空公司单月亏损达到2020年翻倍规模增长,而龙头企业增速更快于行业。

2)华夏航空是专注支线航空的细分市场龙头,当前细分市场份额最大,增速快,成长性强:2020年以来旅客复合增速约40%,远超行业平均增速的12.5%。14-19年利润复合增速32%。

3)我们理解公司的竞争优势在于先发与专注打造区域网络资源优势。而从美国支线发展路径来看,目前公司积极打造的通程航班这样的干支结合方式是大势所趋,也为成为重要的新增赢利点。

疫情影响评估:我们预计6月国内线或恢复到接近去年同期水平,国际航线不确定性较大,Q1-4整体航空客运量增速分别为:-54.5%、-34%、10.7%、10.6%。但华夏航空国际航线仅1-2班,因此公司需求会随国内市场而定,基本不受海外疫情影响。

盈利预测、评级及具体内容详见华创证券研究所2020年4月14日发布的报告《华夏航空2020年一季报预告点评:预计Q1亏损1亿左右,支线航空独特商业模式推动公司或为受疫情影响最小航企》

风险提示:油价大幅上涨,经济大幅下滑,疫情冲击超出预期。

新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

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